У доллара сразу несколько козырей в рукаве
Дополнительным фактором поддержки может стать расширение дифференциала по ставкам ЕЦБ и ФРС.
Доллар США достиг семимесячного максимума по отношению к основным валютам в ответ на данные по инфляции в США за октябрь, которые отразили ускорение темпов роста в соответствии с прогнозами.
Подъем инфляции с 2,4% до 2,6% в годовом выражении отражает отдаление индекса от 2%-ного целевого уровня ФРС, но на данном этапе не противоречит планам дальнейшего смягчения монетарной политики.
При этом ожидания относительно снижения ставки в следующем году продолжают корректироваться, пока в основном за счет победы Трампа, который нацелен на проинфляционную политику. С подачи итогов выборов на прошлой неделе американская валюта ускорила рост, который практически непрерывен с конца сентября.
Победа республиканца вызвала ожидания потенциальных инфляционных тарифов и других мер со стороны новой администрации, закономерно подстегнув спрос на доллар.
Помимо «эффекта Трампа», попутным ветром для USD является потенциальное ускорение смягчения монетарной политики другими Центробанками, особенно в странах, которые являются мишенью для тарифов Трампа.
Торговые войны рискуют ослабить и без того проблемную экономику еврозоны и, в частности, Германии, что может подтолкнуть ЕЦБ к более агрессивному снижению ставки. Это, в свою очередь, подстегнет дальнейшее ослабление евро и сыграет на руку доллара через ослабление соперника и расширение дифференциала процентных ставок ЕЦБ и Федрезерва, если последний будет вынужден, наоборот, замедлить процесс смягчения денежно-кредитной политики.
Если сценарий будет развиваться в таком русле, вернувшиеся на рынки спекуляции о достижении единой валютой уровня паритета с долларом вполне могут реализоваться уже в следующем году.
Вдобавок потенциальные тарифные противостояния по всему миру будут способствовать росту спроса на защитные активы, и здесь снова выиграет доллар, который может получить дополнительную поддержку от падения нефтяных цен, если у стран ОПЕК+ лопнет терпение и те не смогут соблюсти должную осторожность при возвращении баррелей на рынок после добровольного сокращения добычи.
Таким образом, несмотря на локальную перекупленность, американская валюта располагает потенциалом дальнейшего роста в среднесрочной перспективе. При этом в ближайшие недели есть риск коррекции на возможной фиксации прибыли после агрессивного «Трамп-ралли», которое подбросило к рекордным максимумам индексы Уолл-стрит и биткоин.
Аналитические материалы
Спасибо за обращение
Мы свяжемся с вами в ближайшее время
