Евро рискует опуститься ниже паритета при худшем сценарии
Даже если экономика еврозоны выстоит, ЕЦБ может ускорить смягчение из-за Трампа.
Евро обвалился к более чем однолетним минимумам на прошлой неделе, и попытки восстановления с тех пор выглядят неубедительно — на отскоке валюта натолкнулась на новую волну продаж и вернулась к уровням октября прошлого года.
Давление выглядит мощным и, вероятно, будет сохраняться, пока нарастают ожидания укрепления доллара при новой администрации Трампа.
С республиканской партией, контролирующей и Палату представителей, и Сенат, второй срок Трампа может сопровождаться агрессивной экономической политикой, способной повлечь значимые изменения в расстановке сил на мировых рынках, включая валютные.
Трамп планирует ввести 60%-ные тарифы на импорт из Китая и 10-20%-ные — на импорт из других стран, что может сильно ударить по европейским экспортерам.
А намерение республиканца снизить ставку корпоративного налога до 15% может повысить конкурентоспособность американского бизнеса, что только добавит привлекательности доллару.
Такая перспектива предвещает дальнейшее отступление единой валюты, которая также находится под угрозой ускорения смягчения политики ЕЦБ, хотя экономика еврозоны, судя по свежим показателям, чувствует себя не так уж плохо.
На прошлой неделе стало известно, что ВВП региона вырос на 0,4% в третьем квартале, ускорившись вдвое по сравнению с апрелем-июнем. Годовой показатель тоже заметно улучшился. И если третья, финальная оценка, которая выйдет в декабре, подтвердит улучшение цифр, теоретически это будет означать, что у европейского регулятора сейчас нет необходимости в спешке со снижением ставок.
Однако учитывая смещение акцентов на потенциальные тарифы Трампа и их последствия, этого может оказаться недостаточно, чтобы предотвратить потенциальное расширение дивергенции курсов монетарной политики ЕЦБ и ФРС.
К слову, торговые последствия политики нового президента США могут подорвать экономический рост в еврозоне и особенно в Германии, где масла в огонь подливает политический кризис. При реализации худшего для Европы сценария евро может не только дойти до паритета, но и упасть ниже него, чего не случалось больше 20 лет.
Аналитические материалы
Спасибо за обращение
Мы свяжемся с вами в ближайшее время
