Почему дешевеет нефть
Ситуация в Китае затмила прочие факторы, которые могли бы оказать ценам поддержку.
В июле нефть растеряла все очки, завоеванные месяцем ранее. И доллар тут ни при чем – американская валюта тоже завершает месяц в минусе на крепнущих ожиданиях скорого разворота курса политики ФРС.
Несмотря на уже приличную просадку со второй недели июля, давление на Brent сохраняется. Фьючерсы вернулись на уровни начала июня, и в случае падения еще на 2% рискуют отметиться на минимумах февраля.
Ключевым медвежьим фактором, который перекрывает позитивные сигналы, сейчас выступают волнения по поводу перспектив спроса, в частности, со стороны Китая, крупнейшего в мире экспортера нефти.
В последнее время из Поднебесной действительно поступают не лучшие новости. Активность в промышленном секторе замедлила рост третий месяц подряд в июле. Ранее стало известно, что во втором квартале экономика КНР выросла слабее прогнозов и сильно замедлилась по сравнению с началом года, а показатели импорта нефти ухудшились. За период с января по июнь объемы импорта сократились на рекордные 2,3%. Хуже было только во время пандемии коронавируса.
Экономика Китая продолжает «вариться» в кризисе на рынке недвижимости, а показатели потребительского доверия оставляют желать лучшего, что, в свою очередь, угнетает спрос на энергоносители. Во втором полугодии импорт вряд ли заметно оживится и тем более не сможет нивелировать дополнительное предложение в случае увеличения добычи ОПЕК+. Дополнительную угрозу для спроса создают возможные тарифы со стороны Европы и США.
Все это не может не отражаться на настроениях трейдеров, учитывая, что в этом году на КНР придется свыше 50% мирового спроса. Если потребление здесь продолжит хромать, это серьезно отразится на общем балансе рынка.
На этом фоне повышенный спрос в Штатах остается незамеченным, отчасти из-за фактора сезонности, тогда как история с Китаем носит глобальный характер. Бессильны и растущие шансы на снижение ставки ФРС, хотя само по себе смягчение политики по умолчанию является бычьим драйвером для рисковых активов, включая нефть. Впрочем, если бы тема смены курса монетарной политики в Штатах не муссировалась, падение черного золота могло быть еще драматичнее.
Еще один фактор риска – опасения наращивания добычи внутри ОПЕК+. Альянс может начать постепенное увеличение производства в четвертом квартале. К слову, 1 августа состоится встреча мониторингового комитета. В этот раз вряд ли будут озвучены рекомендации по корректировке объемов добычи – о начале отказа от сокращения производства экспортеры сообщат, скорее всего, в октябре.
Аналитические материалы
Спасибо за обращение
Мы свяжемся с вами в ближайшее время
