Рынки вогнали себя в ложную эйфорию по поводу Китая
Если поступающие экономданные продолжат разочаровывать, потребность в дополнительных стимулах обострится.
Китайские рынки вернулись с длинных праздничных выходных — и не в лучшем расположении духа. Власти воздержались от оглашения новых стимулов, что разочаровало инвесторов, которые рассчитывали на еще одну внушительную порцию поддержки экономики.
Пекин задрал планку в прошлом месяце, объявив щедрый пакет стимулов, который и погрузил рынки в состояние эйфории, что было видно по взлету местных акций. Вопреки надеждам инвесторов, в этот раз правительство воздержалось от новых шагов. Возможно, было принято решение об оценке эффективности уже введенных мер — на это потребуется время.
Изначально на открытии торгов акции Поднебесной, которые до «золотой недели» росли девять сессий подряд, подскочили более чем на 10%, но по мере угасания энтузиазма растеряли половину набранных очков, а гонконгские бумаги и вовсе обвалились на 10%. При этом торговые обороты в Шанхае и Шэньчжэне достигли рекордных объемов, составив почти $500 млрд.
Представители Национальной комиссии по развитию и реформам заявили о намерении ускорить увеличение расходов, преимущественно подтвердив планы по увеличению инвестиций и прямой поддержки малообеспеченных групп населения. Чиновники добавили, что в следующем году Китай продолжит выпуск сверхдлинных суверенных облигаций для поддержки крупных проектов и перенесет на этот год инвестиции в размере 100 миллиардов юаней в ключевые стратегические области, первоначально запланированные на 2025 год.
Правительство Китая нацелено на рост экономики примерно на 5% в этом году, но экономические данные последних месяцев показывают, что этого уровня будет сложно достичь, прежде всего по причине того, что потребительские расходы остаются вялыми, а кризис на рынке недвижимости никуда не исчез, и вряд ли ситуация сильно изменится к лучшему в ближайшее время. Такая ситуация в экономике только подчеркивает потребность в дальнейших стимулах, но вопрос в том, на сколько еще расщедрятся власти, учитывая их боязнь раздувания инфляции.
Теперь участники рынка будут пристально отслеживать сигналы и действия китайских властей на предмет выполнения данных обещаний — если далее слова будут расходиться с делами, это станет главным риском для местного фондового рынка, который рискует утянуть за собой азиатские площадки в целом, а, возможно, и западные рынки — все будет зависеть от масштабов потенциального падения бумаг КНР в случае разочарования.
Аналитические материалы
Спасибо за обращение
Мы свяжемся с вами в ближайшее время
