Минфин США планирует занять почти $1,15 трлн за два квартала
Минфин США сократил план заимствований на конец 2025 года до $569 млрд, но общий госдолг страны продолжает расти и превысил $38 трлн. Эксперты предупреждают о рисках для бюджета и финансовых рынков из-за высокой долговой нагрузки.
Министерство финансов США официально подтвердило планы по привлечению крупных объемов заимствований в ближайшие кварталы на фоне устойчиво высокого бюджетного дефицита и стремительного роста национального долга. Согласно обновленному прогнозу ведомства, в IV квартале 2025 года США намерены занять $569 млрд, а в I квартале 2026 года — еще $578 млрд.
Рекордные заимствования на фоне растущего дефицита
В июле—сентябре 2025 года Минфин уже привлек рекордные $1,058 трлн, что стало самым крупным объемом заимствований за один квартал в истории США. Эта сумма превысила предыдущие максимумы, установленные в разгар пандемии 2020 года. Такой резкий скачок обусловлен сочетанием факторов: увеличенными государственными расходами, падением доходов от налогов на фоне замедления экономической активности и автоматическими выплатами по социальным программам.
Несмотря на первоначальный прогноз заимствований на IV квартал 2025 года в размере $590 млрд, Минфин снизил эту цифру на $21 млрд. Причиной корректировки стал более высокий, чем ожидалось, остаток средств на счетах правительства. Тем не менее, общий объем планируемых заимствований за два квартала (IV 2025 и I 2026) превысит $1,14 трлн — это сопоставимо с годовыми бюджетами многих стран мира.
Тревожная динамика госдолга
В октябре общий объем государственного долга США превысил $38 трлн. Особенно настораживает скорость его роста: последний триллион был накоплен всего за 71 день, что является самым быстрым темпом с 2021 года. За почти четыре года — с начала 2022 по конец 2025 — долг вырос на $8 трлн, что подчеркивает хронический дисбаланс между доходами и расходами федерального бюджета.
Бюджетный дефицит сохраняется на крайне высоком уровне: в финансовых 2024 и 2025 годах он, по оценкам Минфина, составит около $1,8 трлн в год. Для сравнения, исторический пик дефицита пришелся на 2020 год, когда он достиг $3,13 трлн из-за чрезвычайных мер поддержки экономики в условиях пандемии. Однако нынешний дефицит формируется уже в условиях «нормальной» экономики, что вызывает обеспокоенность у аналитиков и международных финансовых институтов. Основные статьи расходов, ведущие к росту долга:
- Выплаты по социальным программам (Social Security, Medicare, Medicaid)
- Процентные платежи по существующему долгу — уже превысили $1 трлн в год
- Финансирование национальной обороны и инфраструктурных инициатив
- Поддержка энергетического перехода и технологических программ
- Расходы на управление миграционными потоками и пограничную безопасность
Эти направления остаются приоритетными для администрации, несмотря на давление со стороны республиканцев и некоторых экономистов, призывающих к сокращению дефицита. В условиях политической поляризации в Конгрессе достижение консенсуса по фискальной реформе выглядит маловероятным в ближайшей перспективе.
Последствия для рынков и мировой экономики
Масштабные заимствования США оказывают прямое влияние на глобальные финансовые рынки. Растущий спрос на казначейские облигации с одной стороны поддерживает ликвидность, но с другой — усиливает давление на процентные ставки и может сократить доступность капитала для других стран. Особенно это касается развивающихся экономик, которым становится сложнее привлекать финансирование на фоне высоких ставок по американским бондам.
Кроме того, увеличение долга повышает риски для кредитного рейтинга США. Хотя крупнейшие рейтинговые агентства пока не меняли оценку, аналитики отмечают, что при сохранении текущих тенденций возможны корректировки в ближайшие годы. Ключевые риски, связанные с долговой политикой США:
- Рост стоимости обслуживания долга из-за высоких ставок ФРС
- Снижение доверия инвесторов к устойчивости фискальной политики
- Угроза краткосрочных дефолтов при политических кризисах в Конгрессе
- Влияние на курс доллара и глобальные резервы центробанков
- Потенциальное замедление экономического роста из-за фискального перегрева
- Усиление волатильности на рынках гособлигаций
Эти факторы заставляют глобальных инвесторов пересматривать стратегии размещения резервов и переоценивать роль доллара как главной резервной валюты. Хотя пока альтернативы доллару остаются ограниченными, долгосрочные тенденции могут ускорить диверсификацию валютных резервов, особенно на фоне активизации непрямых финансовых механизмов между странами БРИКС и другими незападными экономическими блоками.
Аналитические материалы
Верхняя палата Германии утвердила историческую реформу госдолга и инфраструктурных инвестиций
Смотреть
Спасибо за обращение
Мы свяжемся с вами в ближайшее время
